设为首页 - 加入收藏
广告 1000x90
您的当前位置:m5彩票 > 海油工程 > 正文

深度公司海油工程(600583)年报点评:业绩符合预期 油服底部复苏

来源:未知 编辑:admin 时间:2018-06-30

  海油工程(600583.CH/人民币6.11, 未有评级)发布2017 年年报:实现支出102.5 亿同比下滑14.5%,实现归母净利润4.91 亿同比下滑62.67%,实现扣非后归母净利润1.7 亿,同比下滑77.13%,业绩与此前业绩预减通知布告分歧,合适预期。

  1、油公司本钱开支滞后于油价变迁,海洋工程市场仿照照旧低迷形成业绩大幅下滑。

  支出方面,尽管2017 年下半年油价逐渐上涨,但油公司的本钱开支和海洋油气工程行业需求的增加均滞后于油价表示。公司2017 年工程量进一步下滑,此中陆地建筑营业完成钢材加工量降落7%,海上装置营运天数降落21%。同时行业低迷形成订单价钱仍处于低谷,量价双重压力形成公司支出全体下滑14.5%。

  分版块看,跟着俄罗斯Yamal LNG 模块陆上建筑项目于2017 年三季度落成,非海洋工程行业支出和海外支出均呈现较大幅度降落。海洋工程支出与国内支出相对不变,别离增加2.99%和低落2.27%。

  本钱方面,尽管公司通过增强办理、降本增效勤奋节制变更本钱低落29.1%至52.98 亿,但连续低谷的订单价钱下毛利率依然低迷,海洋工程项目毛利率再度下滑1.79 个百分点至6.67%,特别是国内项目毛利率大幅降落11.34 个百分点至2.65%。仅有因俄罗斯Yamal LNG 模块陆上建筑项目动员的非海洋工程毛利率大幅提拔。

  2、艰巨情况下连续促进深水和水下威力扶植,促进手艺攻关,各种总包营业威力连续提拔。

  公司连续促进深水与水下范畴手艺储蓄,整年运转深水及水下课题25 项,此中国度级项目11 项,投入研发收入6.2 亿。2017 年,公司新增“海洋石油285”饱和潜水支撑船、“海洋石油287”深水水下检测维修船,“海洋石油295”管道挖沟动力定位工程船共计三艘船舶,连续增强深水和水下配备威力。

  2017 年公司揽获第一个深水总包项目流花某总包项目,国内LNG 市场最大项目福建漳州LNG 总包项目。深度公司海油工程(600583)年报点评公司与FLUOR 结合中标壳牌英国北海企鹅号FPSO 总包项目,初次建筑圆筒形FPSO,初次打入北海市场。这一系列总包项目标冲破都标记着公司总包营业威力的连续提拔,特别是流花某总包项目作为公司首个彻底自主的深水项目,将对提拔公司深水功课威力,控制深水功课环节手艺等多方面带来深远影响。

  3、订单回暖,中海油本钱开支大幅提拔对2018年公司业绩将发生踊跃影响。

  尽管海洋油气工程的苏醒依然较为迟缓,:业绩符合预期 油服底部复苏趋势愈加明显工程订单价钱仿照照旧低迷,但公司抓住机缘揽获订单实现国内订单倏地增加。2017 年公司实现市场承揽额103.66 亿,同比增加32.4%,此中国内承揽额93.11 亿,同比大幅增加93%。

  IHS Market 预测,2018 年环球上游油气勘察开辟投资将规复至4220 亿美元,较2017 年增加11%。国内中海油发布2018 年打算油气本钱开支700-800 亿,此中勘察开辟部门别离占18%、65%,即勘察开辟打算本钱开支581-664 亿,较2017 年打算数添加36-39%(中海油尚未发布年报,2017 年本钱开支现实额未知)。按照海油工程年报披露,公司来自联系关系方发卖额43.99 亿,占年度发卖总额42.91%,咱们果断该部门支出即来自中海油,中海油乐观的本钱开支可以或许为其2018 年支出增加供给强力支撑。

  外行业多年低迷下公司一方面凭仗靠得住的运营现金流不竭了偿有息欠债,一方面紧缩本钱开支,本钱欠债率连续降落,截至2017 岁暮公司资产欠债率继续降落至18.55%,运营极其稳健。

  目前公司2017 年静态市净率仅1.17 倍,处于汗青底部。尽管现阶段油公司本钱开支打算仍较为隆重,海上油气开采苏醒更慢于陆地,但跟着油价不变在60 美元以上,将来本钱开支无望逐步转为乐观。

  公司坚韧不拔的手艺前进也为其得到更多市场奠基根本。咱们强烈提议将其作为计谋种类予以连续跟踪与关心。

本文链接:http://jazznote.net/haiyougongcheng/307/

相关文章:

网友评论:

栏目分类

现金彩票 联系QQ:24498872301 邮箱:24498872301@qq.com

Copyright © 2002-2011 DEDECMS. 现金彩票 版权所有 Power by DedeCms

Top